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实际上，除了公募基金佣金率或会下降带来的变化外，李迅雷就在此前的专访中提出了另外两大变化：一是，公募基金券商交易结算试点模式基本确定在2019年初从试点转为常规，即2019年新发公募必须走券商结算模式。这样一来，可以为证券公司显著增加公募基金、保险公司、券商资管以及商业银行理财子公司在内的机构客户数量，构建证券公司又一新的盈利模式。除了对经纪业务交易和佣金的影响外，对卖方研究的影响更为重大，估计2020年以后，公募基金的分仓格局和模式会因结算制度的改变而发生显著变化。

报告期最后两年一期内，德方纳米营业收入分别为3.13亿元、5.62亿元、5.60亿元，整体呈上升趋势，而各期末公司的应收账款分别为2，722.07万元、9，360.48万元、1.63亿元，应收账款所占各期营收比例分别为8.70%、16.67%、29.10%，上涨幅度非常明显。而在应收票据方面，公司各期末应收票据分别为5，149.86万元、4，430.99万元、2.12亿元，增幅更加明显，其中2017年前三季度的应收票据相比前一完整年度竟然增加了近5倍。若结合上述应收账款与应收票据，则各期末的两个应收项目的合计金额分别为7，871.93万元、1.38亿元、3.75亿元，占各期营业收入的25.16%、24.55%、66.94%，2017前三季度的两个应收项目合计金额占比大幅上涨。据招股书中披露，2016年下半年以来，公司结合不同客户的信用状况，将信用政策由原来的预付款、款到发货等方式变更为30~120天的信用周期，公司通过放宽客户信用来突击收入的迹象比较明显。

责任编辑：鲍一凡原标题：多重因素叠加，游戏业春节档冷暖互现记者 | 彭新受新型冠状病毒感染的肺炎疫情影响，叠加春节假期延长，游戏需求旺盛，游戏公司整体业绩“飘红”。多名游戏业内人士对界面新闻记者表示，春节期间游戏业务实现增长，但端游、手游增长各不同，网吧受防控疫情全面停业影响，影响部分端游市场。

记者了解到，迪士尼作为动漫行业中的成功者，从其的年报来看，收入最高和利润最高的并不是大家熟知的作品，而是它的主题公园和媒体频道，这两项收入远超过内容，但内容是一切的龙头和发源。“所有的动漫作品是我们创意的源头和产业链起源，我们后面所做的衍生品，如主题公园，舞台剧和图书，所有的产业链合在一起，才能真正打造一个真正的大市场。”尚琳琳表示。

自1998年，券商研究所确立了以研究服务换佣金的商业模式，这也成为过去二十年来，券商研究所沿用的最核心的商业模式，公募基金分仓佣金成为卖方研究收入的主要来源。中泰证券首席经济学家、研究所所长李迅雷此前在接受券商中国记者专访时就表示，公募基金佣金分仓模式之所以能够被沿用多年，最根本的原因是公募基金的佣金率还没有完全市场化，这为卖方研究留了一定的空间。

我们当然乐见美方加强沟通、解决问题。毕竟，中美两国，合则互利、斗则两伤。然而，如此一番又打又拉、又拉又打的动作也着实让人生疑：美国中期选举近在眼前，难道这是特朗普打出的又一次“中国牌”？即便不确定性仍然巨大，人心的选择却显而易见。中美元首通话后，美股应声上扬，亚洲股市亦普遍上涨……不知特朗普能否看到大势所趋，是否听到了美媒规劝：“视中国为‘敌人’，将是一个严重的错误。”“从一场不必要的战争中后撤并不丢脸，尤其是战争如果是美国发起的话。”